Category: экономика

Category was added automatically. Read all entries about "экономика".

ангел

Пик нефти. Коротко о главном

Краткое резюме предыдущей серии от главы Eni:

"Взгляд": "Глава Eni Клаудио Дескальци на Международном экономическом форуме в Давосе... По его словам, если сейчас не стабилизировать цены на нефть, то потом «она нас может разрушить». Низкие цены на нефть заставляют компании сокращать инвестиции в будущие проекты по добыче нефти. «Сейчас мы думаем, что мы будем сокращать (инвестиции) на 15–20%... Но нам нужно помнить, что принятие решений об инвестициях в нефтегазовую отрасль занимает несколько лет, то есть идет большая подготовка к этому», – говорит Дескальци.

В итоге через несколько лет предложение нефти существенно снизится, что приведет к новому резкому скачку цен. «Мы можем оказаться в ситуации через 4–5 лет, когда цены могут взлететь до 150–200 долларов за баррель, потому что будет наблюдаться недостаток поставок, а спрос и индустриализация начнут реагировать, используя преимущества низких цен на нефть», – предупреждает глава Eni. «И тогда у нас будут проблемы», – добавляет он".
ангел

Пик нефти. «Сланцевые» карлики на плечах гигантов

Немного фантазий ватника-дилетанта на ночь глядя про нефть и все такое ;)

Балансировка спроса и предложения на рынке нефти будет происходить за счет американской LTO. Причиной тому станет, парадоксальным образом, то, что её выгодно отличает от традиционной добычи – короткий производственный цикл. Все нефтяные компании уже начали пересматривать свои инвестиционные планы, но именно в сегменте LTO эффект от этого будет заметен быстрее всего.  Показательна динамика компании «Oasis», обладающая третьим по численности парком буровых на Баккене:

MarketWatch, 10 декабря: «Акции Oasis Petroleum (OAS) упали на 11% в среду после того как компания обнародовала предварительный план капитальных затрат (capex) на 2015 год, которые будут значительно сокращены на фоне падающих цен на нефть… В 2014 году компания инвестировала 1,425 млрд. долл. В следующем году в бурение планируется инвестировать 650-750 млн., что должно дать прирост добычи нефти в 5-10%».

Более «традиционные» проекты с большим производственным циклом (4-5 лет в среднем) либо будут завершены в любом случае, если находятся в конечной стадии перед вводом в строй (Кашаган), либо уже были отменены (проекты Shell на Аляске) из-за сжатия прибыли вследствие стагнации цены на нефть последние несколько лет. Эффекты от их приостановки будут заметны лишь спустя годы.

Происходить балансировка в сегменте LTO будет в том числе за счет разорения более слабых производителей, в портфеле которых слишком много скважин вне т.н. «sweet spots».  (Важным побочным эффектом, вероятно, станет концентрация бурения на «sweet spots», признаком чего будет значительное улучшение средней добычи на скважину/буровую).

1

Collapse )
ангел

Зависимость Европы от импорта российских энергоносителей

Просто симпатичная инфографика (источник):

зависимость ЕС

Катастрофа на Украине стала для США подлинным рогом изобилия, позволив не только одернуть за поводок ставших слишком самостоятельными европейцев, нанеся ущерб экономическим и политическим связям ЕС с Россией, но и поддержать свою "нетрадиционную" нефтянку - убирая с рынка будущую нефть "Роснефти" и "Газпром нефти" из Арктики и других труднодоступных запасов за счет санкций. Идея Саши Собко, что мы с американцами в одной лодке, поскольку и нам и им необходимы высокие цены на нефть в принципе верна. Но хитрые пиндосы, похоже, нашли способ столкнуть нас за борт - вместе с европейцами (крупнейшими потребителями нефти из России), ставшими, как и украинцы, расходным материалом. Похоже, Авантюрист был прав.
ангел

Ещё одна модель пика нефти

Посмотрел замечательное выступление AY на "Альпари", посвященное энергии в целом и пику нефти в частности (уверен, что все уже видели, но если кто-то пропустил, то вам сюда). Интервью, как полагается, закончилось на мажорной ноте о светлом будущем "Роснефти" в мире, где черного золота все меньше, а то, что осталось - худшего качества.

Сильно упрощая, в этом мире потребители платят все большую цену, и, соответственно, те компании, кто обладает наибольшими запасами технически извлекаемой нефти оказываются в выигрыше, поскольку успевают продать их по наивысшей цене. В итоге, страны-экспортеры богатеют, а страны-импортеры спешно (или не очень, тут как повезет) реструктурируют экономику так, чтобы иметь возможность платить все большую цену. Этот ход мысли хорошо иллюстрируется следующими схемами:

1949
2030

Последнее десятилетие прошло в полном согласии с этой схемой (и Россия несомненно оказалась в выигрыше от течения событий, получив долю от растущих "investments into energy acquisition"), но на её долговечность я бы не ставил :

Collapse )
ангел

Прогноз потребления нефти в Китае

Стюарт Стенифорд приводит данные по потреблению нефти в Китае и делает прогноз до 2025 года. На протяжении последних десятилетий рост потребления в Поднебесной составил от 6% до 8% в год, причем скачок цен последнего десятилетия на этой тенденции практически не отразился - рост оставался на уровне 7,2%. Если он продолжится в том же темпе (около 7% в год), то потребление нефти к 2025 году вырастет до отметки 25 mbd.

Потребление нефти в Китае

Как пишет Стенифорд, это означает дополнительные 15 mbd в следующие 13 лет или около того. При этом следует помнить, что вся мировая добыча с 2005 года увеличилась лишь на 2 mbd.

Collapse )
ангел

Сравнение цен на энергию через ППС

Новая статья в "Эксперте", посвященная состоянию энергетического сектора России и его влияния на экономику: "Обычно при сопоставлении цен на товары и услуги в разных странах цены переводятся в доллары или евро по курсу национальной валюты каждого из государств. Делать так, безусловно, можно, но далеко не всегда подобное сравнение будет достаточно корректным. Основная цель этой публикации — дать адекватное сравнение цен на электроэнергию и основные энергоносители в России, США и ЕС. По нашему мнению, это можно сделать, приведя текущие национальные цены к общему знаменателю, используя концепцию паритета покупательной способности валют (ППС). Полученные результаты могут шокировать неподготовленную публику. Так, оказалось, что стоимость электроэнергии для промышленных потребителей в богатой энергоресурсами России в сопоставимом выражении на четверть выше, чем в энергодефицитной Европе. А если сравнивать с США, где обеспеченность энергоресурсами сравнима с российской, то у нас цена энергии в два с половиной раза выше. Этого ли мы хотели достичь, затевая реформу РАО «ЕЭС России»? И даже с природным газом, внутренние цены на который номинально почти в три раза ниже экспортных, ситуация у нас почти аховая: уже в прошлом году внутренняя цена на газ, выраженная через ППС, сравнялась со среднеевропейской. Это значит, что дальше «Газпрому» повышать цены внутри страны просто некуда."

Collapse )
ангел

Вести с полей. Добыча французской Total сокращается 8-й год подряд

Вышел отчет за 4-й квартал 2012 года группы Total. Как и ожидалось, сланцевого чуда не произошло и добыча продолжила свое неуклонное движение по обратному склону кривой Хабберта? вниз. Впрочем, читателей блога это вряд ли удивит, крупнейшая французская нефтедобывающая корпорация движется по наклонной уже восьмой год и в хорошей компании (источник):

Oil-Production-5-IOCs-2000-2012-AUZANNEAU-Oil-Man-Le-Monde

В 2012 году Total добыла нефти 1,22 mbd, на 0,5% меньше, чем в 2011 году, и на 19,2% меньше, чем в 2007 году. Если же сравнивать с 2004 годом, то сокращение добычи составило эпические 28%. Добыча газа в 2012 году снизилась на 4% и, учитывая уход из "сланцевого рая", скорее всего это надолго. В свою очередь, рост инвестиций группы в 2012 году составил 7%, достигнув 17 млрд. долл., из которых 80% ушли на разведку и разработку месторождений. Хотя этот рост расходов, конечно, не сравнится с 72%, имевшими место в 2011 году. 

Тоталь 2011-2012

Collapse )
ангел

Китай морально готовится к войне

Перефразируя Маркса, можно сказать, что в любую эпоху господствующие заблуждения – это заблуждения господствующих. Мир с позиции глобального  «лидера» выглядит как «шахматная доска», где стороны оспаривают мировое господство и время от времени на смену одним игрокам приходят другие. Нам посчастливилось жить именно в этой фазе игры: новая ось мировой геополитики - противостояние США и Китая в АТР – уже почти оформилась и мир постепенно начинает выстраиваться вокруг неё. Мне представляется очевидным, что, даже при наличии на шельфе островов Дяоюйдао/Сенкаку нефти и газа, их самостоятельное значение слишком ничтожно, чтобы вызвать ту и риторику и те действия, которые мы сейчас наблюдаем. За спором об островах стоит нечто большее - именно здесь постепенно приходящий в упадок мировой гегемон провел красную черту, указывающую молодому претенденту его место.

НОАК

Collapse )

ангел

"Сланцевая революция": EROEI против Красной королевы

Чтобы описать состояние, в котором находится добыча сланцевой нефти на крупнейшем месторождении Баккен, Рун Ликверн (Rune Likvern) использовал образ Красной королевы из "Алисы в зазеркалье" (в русском переводе - Черная королева):

– Нужно очень быстро бежать, чтобы остаться на месте, – говорит Черная Королева, – и с каждым разом все быстрее и быстрее. Поняла?
– Поняла, – кивает Алиса.

Кривая добычи сланцевой нефти

Красная королева обозначает ситуацию, когда при высокой скорости истощения скважин (средняя скважина выдает около 85 тыс. баррелей за первые 12 месяцев после чего добыча ежегодно падает на 40% (+/- ) 2%) необходимо бурить все больше для того, чтобы поддерживать определенный уровень добычи. Чем больше количество скважин и объем добываемой из сланца нефти, тем больше количество скважин с низким дебитом, которые необходимо возмещать бурением новых. Это значит, что каждый последующий баррель в общем объеме добываемой нефти (или газа) будет дороже (и энергетически и финансово), чем предыдущий. 

"Точка равновесия" этого увлекательного процесса зависит принципиально от технологий и количества буровых (около 200), запасов месторождения (приблизительно 11 млрд. баррелей), необходимых инвестиций (примерно 9-11,2 млн. долл. за скважину) и кривой падения дебита средней скважины. Однако верхним пределом этой точки является EROEI: увеличение энергетических затрат на получение барреля нефти с ростом объема добычи неизбежно понижает этот коэффициент и когда он достигнет единицы игра закончится. Сланец как первичный источник энергии прекратит свое существование.


Collapse )
ангел

Сланцевая революция: "It is a great time to sell"

"New York Times" опубликовала статью, которая вполне определенно оценивает перспективы продолжения "сланцевой революции": "After the Boom in Natural Gas". То, что было давно известно всем более или менее разумным аналитикам, не получающим прямо или косвенно прибыль от газового бума: при существующих ценах на природный газ отрасль нежизнеспособна - каждая новая скважина приносит убытки (правда, активно субсидируя американскую экономику). Однако условия контракта и вложенные инвестиции делают прдолжение бурения неизбежным, поскольку остановка приведет к ещё большим потерям. Инвесторов из крупных нефтяных компаний Англии, Франции и Австралии развели как маленьких детей (!), пообещав настоящее чудо и показав пару фокусов.

вышка


Collapse )